馮艷成
近8月份以來(lái)，焦炭期貨價(jià)格在成本抬升的推動(dòng)作用下，整體呈震蕩上行走勢(shì)。截至9月3日，J2201合約價(jià)格最高漲至3400元/噸左右，漲幅超22%。現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)主流焦炭?jī)r(jià)格自7月底開(kāi)始提漲以來(lái)，已連續(xù)提漲9輪，累計(jì)漲幅1160元/噸，且最近一輪提漲幅度提高到200元/噸。由于原材料焦煤價(jià)格的持續(xù)上漲，焦企對(duì)焦價(jià)看漲情緒仍存。貿(mào)易價(jià)格方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫(kù)報(bào)價(jià)漲至3850元/噸，較8月初上漲1080元/噸。
從基本面來(lái)看，8月份以來(lái)焦炭供需呈現(xiàn)雙降態(tài)勢(shì)，庫(kù)存長(zhǎng)期處于下降趨勢(shì)中，平均噸焦盈利低位震蕩。
具體來(lái)看，成本端的煉焦煤價(jià)格呈大幅上漲趨勢(shì)。截至8月底，山西省長(zhǎng)治市、臨汾市、呂梁市低硫主焦煤分別報(bào)價(jià)3600元/噸、3700元/噸、3700元/噸，較7月底分別上漲880元/噸、950元/噸、1250元/噸；成本大幅上漲不斷侵蝕焦化利潤(rùn)，但焦炭?jī)r(jià)格也連續(xù)多輪提漲，使得噸焦盈利維持在200元/噸~300元/噸。
供應(yīng)方面，8月份，因煉焦煤供應(yīng)的持續(xù)短缺，價(jià)格大幅拉漲，部分地區(qū)焦企受到原料庫(kù)存吃緊或噸焦盈利虧損等問(wèn)題的困擾，個(gè)別焦企不得不采取主動(dòng)限產(chǎn)的措施以保證生產(chǎn)的連續(xù)性，致使利用率始終未能回到7月初限產(chǎn)前的水平。進(jìn)入9月份，第2輪第4批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)，督察時(shí)間約1個(gè)月。受此影響，山東省焦化行業(yè)實(shí)施較為嚴(yán)格的停限產(chǎn)政策。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，當(dāng)?shù)亟蛊笃毡橄蕻a(chǎn)50%以上，部分限產(chǎn)70%，另有少數(shù)開(kāi)始燜爐，供應(yīng)量大幅降低。華東部分鋼廠有意尋求外省資源補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)積極性較高。高頻數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，230家獨(dú)立焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率為81.75%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降6.30個(gè)百分點(diǎn)。
需求方面，下半年以來(lái)，各地區(qū)加快推進(jìn)粗鋼產(chǎn)量的壓減任務(wù)，多個(gè)產(chǎn)鋼大省就壓縮下半年粗鋼產(chǎn)量做出部署。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來(lái)看，粗鋼產(chǎn)量壓減政策已初見(jiàn)成效，7月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8679萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.55%，同比下降8.4%。1月~7月份粗鋼總產(chǎn)量為64933萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%，增幅較1月~6月份收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)。另外，生鐵產(chǎn)量也同步下降，7月份，我國(guó)生鐵產(chǎn)量為7285萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.87%，同比下降8.9%。1月~7月份生鐵總產(chǎn)量為53350萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.3%，增幅較1~6月份收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)。目前，粗鋼壓減任務(wù)壓力仍較大，且近期壓減任務(wù)再次推進(jìn)，東北地區(qū)以及其他地區(qū)鋼廠陸續(xù)出臺(tái)檢修高爐計(jì)劃，焦炭需求再次承壓。
庫(kù)存方面，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月底焦炭總庫(kù)存為933.59萬(wàn)噸，較7月底下降66.05萬(wàn)噸，較去年同期下降335.32萬(wàn)噸?？梢钥吹奖M管8月份鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，但焦炭總體庫(kù)存仍保持下降態(tài)勢(shì)，并不斷創(chuàng)出近幾年以來(lái)的新低。主要原因一方面是焦炭供應(yīng)也出現(xiàn)大幅下降，供應(yīng)減量大于需求減量；另一方面是今年焦炭出口情況明顯好轉(zhuǎn)，前7個(gè)月出口總量約410萬(wàn)噸，高于去年全年出口量，接近2019年同期水平。
綜合來(lái)看，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格同步上漲，噸焦盈利維持低位，焦企整體生產(chǎn)積極性尚可，但多受環(huán)保督察等因素影響，階段性環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，下游壓減粗鋼產(chǎn)量政策仍在進(jìn)行中，焦炭保持供需雙弱態(tài)勢(shì)，出口形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，仍在不斷去庫(kù)存。9月份將迎來(lái)傳統(tǒng)需求旺季，焦炭需求也有望低位企穩(wěn)。價(jià)格上需關(guān)注成本方面的影響，若焦煤結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊的矛盾不見(jiàn)緩解，成本支撐依然是焦價(jià)保持偏強(qiáng)的重要因素之一。
