今年6月，煤市在進口額度吃緊的影響下，電廠國內采購增加，疊加國內庫存結構仍未緩和，激發市場看漲情緒，沿海煤價再度上漲。截至6月17日，北方港5500K平倉價格指數報568元/噸，環比5月末上漲21元/噸，漲幅3.8%。
“沿海電廠日耗持續攀高，水電替代效應仍然欠缺，而電廠方面因進口額度吃緊，增加了內貿煤的采購。但月初港口5000K低硫煤種仍然較為稀缺，貿易商捂貨情緒明顯。在迎峰度夏節點下，市場看多情緒明顯提高。”分析師在接受期貨日報記者采訪時表示，1—5月全國水電發電量同比降幅3.1%，5月單月創近5年新低，水電替代效應偏弱。據易煤研究院三峽日度發電模型預測，6月上半月三峽月度發電量448.25萬千瓦時，同比降幅14.5%。但隨著長江流域以及以北區域持續高溫，沿海地區紛紛進入梅雨季，體感溫度較高，避暑用電需求增加迅猛。截至6月17日，沿海五大電廠日耗59.64萬噸，比5月底增加17.8%，同比增幅18.7%，為近幾年最高水平。內蒙古地區是北港5000K低硫煤種的主要來源地，但受煤管票限制，4月份開始原煤產量便持續下降，6月以來該區域內煤管票依然緊張，導致港口5000K低硫煤種持續性緊缺。受今年3月以來國內收緊異地報關等因素影響，多數電廠提前進行進口采購，5月進口額度受限問題已經出現，6—12月剩余額度僅12218.9萬噸。這使得電廠加大了內貿煤采購的力度，有長協合同的電廠受限擴大了長協采購占比，而長協煤有限或沒有長協煤的電廠則增加了市場煤的購買。
隨著北港5500K平倉價格上漲至570元/噸，市場觀望情緒逐漸升溫，部分貿易商心態有所松動，港口價格開始走平。張飛龍認為，即將步入7月用煤高峰期，左右市場走勢的供求兩端仍有看點。他表示，在供給端方面，國內供應變化并不大，目前山西生產形勢良好，陜西受韓城煤礦安全事故影響，陜中南地區安全形勢收緊，主產地榆林區域未受明顯影響，陜西地區產量減幅有限。內蒙古在“倒查反腐二十年”和煤管票限制下煤源緊張，但在旺季即將來臨之際，7月煤管票供應預期下，長期看內蒙古地區產量不會受太大影響。在旺季預期下內蒙地區物流園區有提高庫存的跡象。在進口煤方面，雖然煤價上行，但國內產能有足夠釋放空間，放開進口的可能性并不大。目前來看，港口調入可上升空間在15萬—20萬噸/天，在進口限制悲觀預期下，7月沿海煤炭供給減量預期在15萬噸/天左右。
供給減少，需求卻在增加。分析師表示，目前沿海電廠日耗處于歷史高位，庫存維持在22—24天，根據庫存管理制度，鐵水聯運地區在迎峰度夏或度冬期間將最低庫存水平在常態基礎上提高5—10天，即25—30天。以今年的進口形勢、日耗預期以及當天的庫存水平，理論上電廠仍有一定補庫需求。另外，今年厄爾尼諾氣候并未形成，但南方地區洪澇災害依然嚴重，且今年汛期中下游洪災的預期一直未變。在中下游洪澇災害下，水電出力將明顯減弱，火電受到的沖擊將會減輕。
綜上所述，分析師預計，雖然近期現貨價格平穩，但邊際供求預期依然相對偏緊，中期市場仍將偏強運行。
