隨后，河南、山東、貴州、黑龍江等多省紛紛開展安全隱患排查整治緊急行動，新一輪環保及安全風暴已經迅速開啟。
環保趨嚴焦炭拐點已現
在三立期貨黑色研究員孟繁超看來，宏觀壓力向能源以及原材料行業傳導的情況持續存在，使得黑色系整體呈壓。從庫存角度來看，孟繁超表示，對焦炭而言，由于上游受限于環保等問題，庫存集中向下游傳導，部分隱性庫存顯性化，疊加以河北為主的鋼鐵企業面臨最嚴限產，推高焦炭整體庫存。山西焦化企業外銷占比大，影響更為突出。
根據三立期貨近期調研情況得知，過去兩年山西焦化企業長時間的環保投入已見成效，排放基本達標，此次檢查力度較大但整體影響較小，矛盾主要集中在臨汾地區的相關焦化產能?！坝捎谌ツ晗蕻a松動，導致空氣質量排名墊底，因此今年環保要求再上新高度要求對標河北地區的超低排放，涉及到相關的安裝實時檢測設備，濕熄焦改造為干熄焦等措施，時間緊任務重，但從產能角度看，臨汾焦化總產能僅占到全省的14%，對供應實質影響有待觀察。”孟繁超說。
對此，他認為后期價格走勢還要回到真實需求上來，關注下游鋼廠的停復產情況以及4-5月份的鋼材需求，如果情況較為樂觀，或許會出現“焦炭庫存加速去化+焦企限產”的情況，那么未來焦炭供應會由目前的過剩轉變為存在階段性的缺口。
實際上，建信期貨黑色產業研究主管翟賀攀表示，自去年11月下旬焦炭期貨反彈以來，整體上較黑色系其他品種相對偏弱，主要是部分大中型焦化企業承擔供暖等保民生任務，焦化行業開工率相對較高，1月至2月份焦炭產量增幅創5年來新高。同時鋼廠吸取2017年至2018年采暖季教訓，鋼廠焦炭庫存相對充足，大中型鋼廠平均焦炭庫存可用天數與2017年10月份高點的12.5天基本持平。而隨著采暖季臨近結束，山西等焦化行業重點省份供暖保民生壓力減輕，為完成2020年藍天保衛戰任務，焦化行業去產能和環保治理任務緊迫。目前焦炭和焦煤期貨主力合約已基本反映前期供應壓力較大的邏輯。翟賀攀認為，若焦化大省山西著力加強焦化行業去產能和環保治理，后期焦炭和焦煤的供應情況會發生改變，后期雙焦將大概率由弱轉強。
“短期來看，焦炭供需還有一點問題?！迸d證期貨黑色產業鏈研究總監李文婧表示，焦化廠目前出貨速度很低，港口庫存高位，貿易商采購很謹慎，需求還沒恢復。焦化廠二輪提降后，利潤基本沒有，對降價的抵觸心理也比較大，在下游鋼廠需求和終端需求還沒有完全恢復的情況下，下周焦炭價格有繼續下行的預期。但長期來看，焦炭的環保壓力增加，焦化污染較重，環保趨嚴使得焦炭下行空間較為有限。如果下跌或許是建多的好機會。
需求不溫不火螺紋鋼面臨回調壓力
據翟賀攀介紹，2月下旬鋼廠鋼材庫存旬環比下降42.61萬噸或2.90%，但仍高于去年4月中旬至今年2月上旬庫存水平。說明目前鋼廠庫存水平仍偏高，但需求已開始啟動，只是庫存去化速度不大，下游需求相對是不溫不火的狀態。后期鋼材價格走勢取決于庫存去化與供應上升這兩種力量的對比。目前看需求側并無太多亮點，房地產需求不及去年，而基建需求溫和上升，難以補足房地產投資缺口。短期螺紋鋼在需求啟動與供應上升博弈后有一定回調壓力，但二季度基建投資釋放后螺紋鋼價格會再度走強。
從行業利潤角度來看，孟繁超表示，近期鋼廠噸鋼利潤已達600元，符合鋼廠的心里預期，焦化利潤由于鋼廠的打壓和其附帶化產利潤的收縮，如果不是此番上游煤企的讓利，早已沒有下降的空間，如果后期有第三輪的提降聲音出現，勢必會加劇鋼焦博弈的劇烈程度，反彈預期空間會變大。
“降稅在四月一日以后實施，短期貿易商會有惜售的心態。鋼廠庫存不大，所以鋼廠這邊仍然強勢，價格不太會跌破高爐鋼廠成本。上周五宏觀風險凸顯，風險資產下跌，本周螺紋鋼期貨可能往下運行?！崩钗逆赫f。
