數(shù)據(jù)顯示，2019年7月，廣義貨幣(M2)增速比上月末和上年同期均低0.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)增速分別比上月末和上年同期低1.3個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，7月人民幣貸款增加1.06萬(wàn)億元，同比少增3975億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為1.01萬(wàn)億元，比上年同期少2103億元。
M2增速下滑
具體來(lái)看，7月末，M2余額191.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.1%，增速比上月末和上年同期均低0.4個(gè)百分點(diǎn)；M1余額55.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.5%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金108億元。
數(shù)據(jù)顯示，2019年前6個(gè)月的M1同比分別增長(zhǎng)0.4%、2%、4.6%、2.9%、3.4%、4.4%；M2同比分別增長(zhǎng)8.4%、8%、8.6%、8.5%、8.5%、8.5%。每經(jīng)記者注意到，M2的增速在2019年3月同比增長(zhǎng)8.6%，創(chuàng)下13個(gè)月新高，在2019年4月、5月、6月這三個(gè)月都保持在8.5%，7月出現(xiàn)小幅下滑。
興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，企業(yè)存款增長(zhǎng)放緩是M2增速下降的主要原因。近期房地產(chǎn)融資收緊，但受外需疲軟的影響，制造業(yè)融資需求不足，難以彌補(bǔ)房地產(chǎn)融資減少造成的缺口。因此企業(yè)融資增速總體放緩，對(duì)企業(yè)存款增長(zhǎng)產(chǎn)生拖累。
值得一提的是，7月末，人民幣貸款余額147.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)；7月份人民幣貸款增加1.06萬(wàn)億元，同比少增3975億元。分部門(mén)看，住戶部門(mén)貸款增加5112億元，其中，短期貸款增加695億元，中長(zhǎng)期貸款增加4417億元。
盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，總體看，7月信貸縮量，7月份人民幣貸款增加1.06萬(wàn)億元，同比少增3975億元。而且在繳稅和外匯占款下滑的影響下，7月是繳稅大月，當(dāng)月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31036.97億美元，較6月下降155億美元，市場(chǎng)資金面邊際收緊，M2小幅下滑也在情理之中。
長(zhǎng)江證券研究所首席宏觀固收分析師趙偉認(rèn)為，貸款低于預(yù)期，一方面與財(cái)政支出回落等對(duì)企業(yè)貸款拖累有關(guān)；另一方面，也可能受地產(chǎn)融資收緊、嚴(yán)查票據(jù)和短貸等影響。
交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀分析認(rèn)為，信貸投放低于預(yù)期，小幅拖累社融增速。未貼現(xiàn)銀行承兌匯票大幅減少4563億，則是7月社融增速小幅回落至10.7%主要因素。考慮到對(duì)于存量不合新規(guī)的表外融資清理期限有所延長(zhǎng)，短期的表外融資收縮過(guò)快對(duì)于社融增速的影響可能是暫時(shí)的。
社融存量同比增10.7%
初步統(tǒng)計(jì)，7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為214.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%；7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.01萬(wàn)億元，比上年同期少2103億元。
其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8086億元，同比少增4775億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少221億元，同比少減552億元；委托貸款減少987億元，同比多減37億元；信托貸款減少676億元，同比少減529億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少4563億元，同比多減1819億元；企業(yè)債券凈融資2240億元，同比多70億元；地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券凈融資4385億元，同比多2534億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資593億元，同比多418億元。
趙偉表示：“7月，新增社融1.01萬(wàn)億元，較去年同期少增2103億元；社融存量增速10.7%，較6月回落0.2個(gè)百分。7月主要分項(xiàng)來(lái)看，人民幣貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票明顯低于去年同期，其中人民幣貸款較去年同期少增4775億元；非標(biāo)類(lèi)的委托貸款略低于去年同期，信托收縮幅度小于去年同期；企業(yè)債券和股票融資均略高于去年同期；新增專(zhuān)項(xiàng)債4385億元，較去年同期多增2534億元?！?/p>
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所范若瀅表示：“7月社融數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)主要在專(zhuān)項(xiàng)債，但僅專(zhuān)項(xiàng)債一項(xiàng)很難對(duì)社融形成支撐。整體來(lái)看，7月社融數(shù)據(jù)相對(duì)疲弱。專(zhuān)項(xiàng)債相關(guān)的政策出來(lái)的話，8月專(zhuān)項(xiàng)債可能繼續(xù)回暖?！?/p>
