丁根
受新冠肺炎疫情和國(guó)際局勢(shì)等影響，不銹鋼期貨價(jià)格在3月中旬達(dá)到高峰之后即開(kāi)始回落調(diào)整，一路震蕩走低。直至6月底，價(jià)格基本趨于穩(wěn)定，開(kāi)始小幅盤(pán)整。7月上旬，總體價(jià)位與6月底大致持平。然而，上周末（7月15日），不銹鋼期貨價(jià)格又出現(xiàn)了較快下跌。看上去，此波跌勢(shì)行情尚未結(jié)束，后期還將繼續(xù)弱勢(shì)探底。
7月上中旬不銹鋼期貨價(jià)格
小幅盤(pán)升后再度下行
進(jìn)入7月份，不銹鋼期貨價(jià)格開(kāi)始小幅攀升，從月初至上旬末，主力合約價(jià)格每噸上漲了500元左右。但是，7月中旬之后，價(jià)格上升之勢(shì)難以為繼，再度下跌。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，7月15日，不銹鋼主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)為16650元/噸，盤(pán)中最低價(jià)為15925元/噸，較開(kāi)盤(pán)價(jià)下降725元/噸，開(kāi)盤(pán)價(jià)即成為最高價(jià)；收盤(pán)價(jià)則為16050元/噸，較開(kāi)盤(pán)價(jià)整整下降600元/噸，降幅高達(dá)3.60%。
不過(guò)，本周一（7月18日），不銹鋼期貨價(jià)格又有所反彈。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，不銹鋼主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為16170元/噸、16450元/噸和16060元/噸，收盤(pán)價(jià)為16350元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲35元/噸，上漲0.21個(gè)百分點(diǎn)。周二（7月19日）不銹鋼期貨價(jià)格繼續(xù)小幅調(diào)整，主力合約收盤(pán)價(jià)為16290元/噸，較周一結(jié)算價(jià)提高15元/噸，微漲0.09%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格止跌難度大
現(xiàn)貨不銹鋼價(jià)格持續(xù)下行。由于需求疲軟預(yù)期不改，上周304不銹鋼主流報(bào)價(jià)范圍下移，且議價(jià)空間較大。在庫(kù)存方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月14日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存總量周環(huán)比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中，冷軋不銹鋼庫(kù)存總量周環(huán)比上升2.18%，年同比下降6.41%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量周環(huán)比上升8.71%，年同比上升36.57%。
7月上旬滬鎳期貨小幅震蕩回升
中旬再度轉(zhuǎn)跌
滬鎳期貨的價(jià)格走勢(shì)與不銹鋼期貨大致相似。7月上旬，滬鎳期貨價(jià)格總體上呈現(xiàn)出小幅震蕩回升走勢(shì)。但是在中旬，滬鎳期貨價(jià)格出現(xiàn)了快速下跌。上周五（7月15日）價(jià)格觸底，本周一（7月18日）價(jià)格小幅反彈。后期，滬鎳期貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)低位弱勢(shì)調(diào)整運(yùn)行。
上周最后兩個(gè)交易日（7月14日和7月15日），滬鎳期貨價(jià)格一路狂跌。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月15日滬鎳主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)為158300元/噸，盤(pán)中最低價(jià)為142500元/噸，較開(kāi)盤(pán)價(jià)下降15800元/噸，開(kāi)盤(pán)價(jià)也即成為最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)則為143430元/噸，日環(huán)比下降15130元/噸，降幅高達(dá)9.54個(gè)百分點(diǎn)。本周一（7月18日）開(kāi)市，滬鎳主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為147000元/噸、154380元/噸和144620元/噸，收盤(pán)價(jià)為153290元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)提高2930元/噸，上漲1.95%，顯示出“觸底反彈”行情。本周二，滬鎳期貨價(jià)格繼續(xù)小幅回升，主力合約收盤(pán)價(jià)為154880元/噸，較周一結(jié)算價(jià)提高4890元/噸，上漲3.26%。
7月下旬不銹鋼期貨將繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整
7月份以來(lái)，不銹鋼實(shí)際減產(chǎn)情況不及預(yù)期，盡管產(chǎn)量下降，卻依舊出現(xiàn)庫(kù)存上升的情況。其原因還在于不銹鋼終端需求繼續(xù)下滑、未見(jiàn)起色。此外，由于不銹鋼產(chǎn)量壓縮，市場(chǎng)鎳鐵需求下滑，鎳鐵價(jià)格偏弱，進(jìn)而造成鎳礦港口庫(kù)存上升，礦價(jià)下跌。與此同時(shí)，海外供給持續(xù)釋放，全球鎳供應(yīng)量預(yù)計(jì)還將大幅增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)，不銹鋼上游成本支撐將繼續(xù)下移，總體下行趨勢(shì)將難以改變。
在宏觀方面，海外經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，通脹加劇，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，衰退預(yù)期強(qiáng)烈。盡管?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)維持正增長(zhǎng)，但是實(shí)際內(nèi)需依然較弱。從不銹鋼終端消費(fèi)來(lái)看，房地產(chǎn)新開(kāi)工維持負(fù)增長(zhǎng)，電梯與家電產(chǎn)量同比下滑，包裝專用設(shè)備及飼料加工器械同比表現(xiàn)較差等。
綜上所述，筆者認(rèn)為，7月下旬不銹鋼期貨價(jià)格將繼續(xù)小幅震蕩調(diào)整，總體弱勢(shì)運(yùn)行基調(diào)不會(huì)改變。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2022年07月21日 04版四版）
