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2020年，中國需求帶動下的金屬礦業(yè)市場先抑后揚，全球前50家礦業(yè)上市公司市值在中國需求支撐和全球量化寬松大量游資推動下創(chuàng)歷史新高。2021年，在全球經(jīng)濟恢復(fù)、疫情有效控制和疫苗研制成功等良好預(yù)期的情況下，預(yù)計金屬礦業(yè)整體運行情況較2020年將有所恢復(fù)，其中黑色金屬整體仍將強于有色金屬，有色金屬的小金屬將強于基本金屬，軍工金屬、電池材料、貴金屬則因其不同的良好屬性和市場需求而繼續(xù)走高。
2020年全球金屬礦業(yè)行業(yè)
運行“前低后高”
2020年新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟全面倒退。中國在抗疫取得良好成效后成為全球經(jīng)濟的唯一增長動力，并以超全球半數(shù)以上的金屬消費，拉動全球金屬礦業(yè)行業(yè)發(fā)展，成就了下半年金屬礦業(yè)市場逐漸走強的格局。
2020年，各國量化寬松政策下的“放水”資金和中國需求刺激下的全球上市公司（前50家）市值總和已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的近1.3萬億美元，其中僅來自澳大利亞一國的企業(yè)市值總和占比就達(dá)30.9%。從商品上看，除黃金外，鐵礦石、銅、鎳依然是金屬礦業(yè)行業(yè)“強者角力”的利器，全球四大鐵礦石巨頭包攬排行榜前四。
黑色金屬強于有色金屬。在中國粗鋼產(chǎn)量的強勁刺激下，鐵礦石成為金屬礦產(chǎn)“明星”品種，全年漲幅超過110%。鎳也在中國不銹鋼行業(yè)的帶動下上演“絕對黑色”行情。錳、鉻市場則因供給側(cè)過剩而相對低迷，兩者相比，錳價因2020年4月南非臨時封鎖而優(yōu)于鉻價的全年低位運行。而以銅為代表的有色金屬則因疫情影響下主要資源國供應(yīng)受阻與中國消費絕對需求之間形成的短期供需錯配而在下半年價格普遍上行。同樣，下半年中國新能源汽車銷量逐漸回穩(wěn)也刺激以鋰為代表的電池材料金屬價格順勢上行。
地緣政治風(fēng)險刺激下的以稀土為代表的“三稀”金屬需求始終保持旺盛態(tài)勢，而以鎢、銻為代表的中國傳統(tǒng)優(yōu)勢小金屬品種則因全年均在消化“泛亞事件”庫存而表現(xiàn)相對較弱。
以黃金為代表的貴金屬則在疫情蔓延、地緣政治不穩(wěn)以及中美間關(guān)系持續(xù)交惡、美國大選等不確定因素影響下成為避險資本全年追逐的“寵兒”。
中國金屬礦業(yè)行業(yè)利潤率
低于全國規(guī)模工業(yè)平均水平
2020年，新冠肺炎疫情影響下的全球經(jīng)濟呈現(xiàn)停滯或倒退態(tài)勢。以鋼鐵工業(yè)為代表的中國金屬礦業(yè)行業(yè)很好地扮演了國民經(jīng)濟疫后恢復(fù)的支柱角色，支撐了中國經(jīng)濟疫后的恢復(fù)與發(fā)展。2020年1月~11月份，中國金屬礦業(yè)行業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入120480.2萬億元，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入總和的12.8%。其中，黑色金屬行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入68664.7億元，同比增長0.8%；有色金屬行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入51815.5億元，同比下降4.6%。
截至2020年11月末，中國金屬礦業(yè)行業(yè)共實現(xiàn)利潤3960.3億元，行業(yè)平均利潤率僅為3.3%。其中，黑色金屬行業(yè)實現(xiàn)利潤2447.3億元，平均利潤率為3.6%；有色金屬行業(yè)業(yè)實現(xiàn)利潤1513.0億元，平均利潤率為2.9%。而同期我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤則為6.1%，受生產(chǎn)原料高度對外依賴的掣肘，市場定價權(quán)、話語權(quán)缺失，導(dǎo)致全行業(yè)盈利能力較弱，利潤水平較低，其中鋼鐵工業(yè)表現(xiàn)最為突出。
2021年全球金屬礦業(yè)供應(yīng)格局：“世界看中國”
2021年，在國內(nèi)外形勢不確定性仍存的情況下，全球經(jīng)濟跌宕起伏的狀態(tài)大概率存在。但在中國“以國內(nèi)大循環(huán)為主體”的經(jīng)濟發(fā)展新格局帶動下，金屬礦業(yè)行業(yè)或仍保持向上態(tài)勢，其中黑色金屬仍將強于有色金屬。中國因素正在逐漸影響全球金屬礦業(yè)的供應(yīng)格局向“世界（供給形勢）看中國（需求）”的態(tài)勢發(fā)展。
2021年，中國粗鋼產(chǎn)量或仍維持10億噸以上水平，但鋼材價格則因下游接受能力減弱而上行動能減小，鐵礦石價格也或因被重點“關(guān)注”而“主動”小幅下行。錳、鉻大概率繼續(xù)低位徘徊，鎳則因不銹鋼和電池材料的需求穩(wěn)定而繼續(xù)堅挺。
2021年，以銅為代表的有色基本金屬價格或因短期供需缺口被彌補而大概率震蕩下行，其中銅價下行風(fēng)險最大。預(yù)計鎢、銻等小金屬的表現(xiàn)將好于銅、鋁等基本金屬，而以稀土為代表的“三稀”金屬和以黃金為代表的避險貴金屬則將因地緣政治及市場相關(guān)不確定因素而繼續(xù)被市場看好。
2021年，三元電池行業(yè)將迎來產(chǎn)量釋放的高發(fā)期，帶動以鋰為代表的電池材料金屬價格上行，但鈷金屬則或因“去鈷化”而相對低迷。
《中國冶金報》（2021年2月10日 02版二版）
